起玄黓摄提格（壬寅年，即942年），尽阏逢执徐（甲辰年，即944年）正月，共两年多。
高祖圣文章武明德孝皇帝下
天福七年（壬寅年，942年）
1春季，正月，丁巳日，镇州（今河北正定）牙将从西郭水碾门引导官军入城，（胡三省注：水碾就是水磨。）杀死守城的百姓两万人，（胡三省注：陴指城上的短墙。）捉住安重荣，将他斩首。杜重威杀死引导官军入城的牙将，把功劳归于自己。庚申日，安重荣的首级送到邺都，皇帝命令涂上油漆，装入木匣送给契丹。
2癸亥日，改镇州为恒州（今河北正定，唐时为避穆宗名讳改镇州，此处因安重荣反叛改回原名），成德军改为顺国军。（胡三省注：镇州本为恒州，唐时避穆宗名讳而改名。现在因安重荣反叛，改州名恢复旧称，又更改军号。）
3丙寅日，任命门下侍郎、同平章事赵莹为侍中，任命杜重威为顺国节度使兼侍中。
安重荣的私人财产及恒州府库的财物，杜重威全部据为己有，皇帝知道却不过问。杜重威又上表推荐卫尉少卿范阳人王瑜为副使，王瑜为他向百姓大肆搜刮，恒州人不堪其苦。
4张式的父亲张铎到朝廷告状申冤。（胡三省注：张彦泽杀张式的事见上卷上年。）壬午日，任命河阳节度使王周为彰义节度使，代替张彦泽。
5闽主王曦立李氏为皇后，她是同平章事李真的女儿；李氏嗜酒且性格固执，王曦既宠爱她又害怕她。
6彰武节度使丁审琪，豢养一千名部曲，放纵他们在境内施暴；军校贺行政与各胡人部落勾结作乱，攻打延州（今陕西延安），皇帝派曹州防御使何重建领兵救援，同州（今陕西大荔）、鄜州（今陕西富县）的援兵相继到达，才得以解围。（胡三省注：校指低级军官。）二月，癸巳日，任命何重建为彰武留后，召丁审琪回朝。何重建是云州（今山西大同）、朔州（今山西朔州）一带的胡人。
7南唐左丞相宋齐丘坚决请求参与政事，南唐主允许他进入中书省；宋齐丘又请求兼任尚书省，于是罢免侍中寿王李景遂判尚书省的职务，改领中书、门下省，（胡三省注：更指更改。）任命宋齐丘掌管尚书省事务；三省事务都要取齐李景璟参与决断。（胡三省注：以此牵制宋齐丘。）宋齐丘处理政务几个月后，亲信官吏夏昌图盗取官钱三千缗，宋齐丘判他免死；南唐主大怒，斩杀夏昌图。宋齐丘称病，请求辞去尚书省职务，南唐主同意了。
8泾州（今甘肃泾川）奏报派押牙陈延晖携带敕书前往凉州（今甘肃武威），州中将领官吏请求陈延晖担任节度使。
9三月，闽主王曦立长乐王王亚澄为闽王。
10张彦泽在泾州时，擅自发兵攻打各胡人部落，士兵都战败阵亡，于是征调百姓的一千多匹马补充。返回时到达陕州（今河南三门峡西），（胡三省注：从泾州被替代回朝到达陕州。）抓获逃亡的将领杨洪，趁醉砍断他的手脚后斩首。王周上奏张彦泽在镇所贪婪残暴违法的二十六件事，百姓逃亡的有五千多户。（胡三省注：王周代替张彦泽，所以能奏报他在镇所的事。）张彦泽到京后，皇帝因他有军功，又与杨光远联姻，就释放了他不再追究。（胡三省注：《欧史》记载，张彦泽与皇帝联姻，又讨伐范延光有功。）
夏季，四月，己未日，右谏议大夫郑受益上奏说：“杨洪之所以被屠杀，是因为陛下去年把张式交给张彦泽，让他泄愤，导致张彦泽敢肆意行凶残暴，无所顾忌。听到和看到的人无不切齿痛恨，而陛下却毫不动心，完全不责问；善恶不分，赏罚无章。朝廷内外都说陛下接受了张彦泽所献的一百匹马，才听任他这样做，我私下为陛下爱惜这种坏名声，（胡三省注：接受献礼而赦免有罪的人，这是坏名声。）请求依法惩处张彦泽以洗刷陛下的圣德。”奏疏呈上后，被留在宫中。郑受益是郑从谠哥哥的儿子。（胡三省注：郑从谠在《唐僖宗纪》中有记载。）
庚申日，刑部侍郎李涛等人跪在阁门极力弹劾张彦泽的罪行，言辞十分恳切。（胡三省注：伏阁指跪在阁门下奏事，由阁门使上报。）辛酉日，敕令：“张彦泽降一级官阶，降一级爵位。（胡三省注：阶指武散阶；爵级指封爵的等级。）张式的父亲及子弟都授予官职。泾州恢复本业的百姓，减免他们的徭役赋税。”癸亥日，李涛又与两省及御史台官员跪在阁门奏报张彦泽的处罚太轻，请求依法论处。皇帝召李涛当面晓谕。李涛手持笏板上前逼近殿阶，声音和脸色都很严厉。皇帝发怒，连声呵斥他，李涛不肯退下。皇帝说：“我已经答应张彦泽不处死他。”李涛说：“陛下答应不处死张彦泽，不能失信；不知道范延光的铁券在哪里！”（胡三省注：指答应范延光不处死他，而杨光远却杀了他，事见上卷五年。）皇帝拂衣起身，进入宫中。丙寅日，任命张彦泽为左龙武大将军。（胡三省注：为张彦泽被契丹任用而残害晋国、李涛面对张彦泽却不害怕埋下伏笔。）
11南汉高祖病重，因他的儿子秦王刘弘度、晋王刘弘熙都骄横放纵，小儿子越王刘弘昌孝顺谨慎有智谋见识，与右仆射兼西御院使王翷谋划让刘弘度出镇邕州（今广西南宁），刘弘熙出镇容州（今广西容县），而立刘弘昌为太子。（胡三省注：为刘弘熙杀刘弘昌及王翷埋下伏笔。）制命将要下达时，恰逢崇文使萧益入宫探病，就这件事询问他。萧益说：“立嫡子应立长子，违背这一点一定会发生祸乱。”于是停止。
丁丑日，南汉高祖去世。时年五十四岁。
南汉高祖为人明察善辩，很有权术，喜欢自高自大，常常称中原天子为“洛州刺史”。（胡三省注：因中原天子建都洛阳，洛阳之地，原本是洛州刺史的治所。说他的政令不能到达远方，只是昔日洛州刺史的职责罢了。）岭南聚集了很多珍奇异物，他常常穷奢极侈，宫殿都用金玉珠翠装饰。使用的刑罚极其残酷，有灌鼻、割舌、肢解、剖腹、炮炙、烹蒸等方法；有时把毒蛇聚在水中，把罪人投进去，称为水狱。同平章事杨洞潜劝谏，他不听。晚年更加猜忌。因士人多为子孙打算，所以专门任用宦官，因此国中宦官势力大盛。（胡三省注：从刘龑之后，专门任用宦官，称百官为门外人，传位到刘鋹时国家灭亡。）
秦王刘弘度即位，改名为刘玢；以刘弘熙为辅政，改年号为光天；尊母亲赵昭仪为皇太妃。
12契丹因后晋招纳吐谷浑，派使者来责备。皇帝忧愁不安不知怎么办；五月，己亥日，开始生病。
13乙巳日，尊太妃刘氏为皇太后。（胡三省注：太后是皇帝的庶母。徐无党说：是皇帝的亲生母亲。）
14南唐丞相、太保宋齐丘被罢免尚书省职务后，不再入朝拜见。南唐主派寿王李景遂慰问，答应让他镇守洪州（今江西南昌），他才入朝。
南唐主和他宴饮，酒喝到酣畅时，宋齐丘说：“陛下中兴，是我的功劳，为什么忘记了！”南唐主发怒说：“你以游客的身份求见我，（胡三省注：事见二百六十六卷梁太祖乾化二年。）现在位居三公，也够了。却对人说我长着乌鸦嘴像勾践，难以一起安乐，有这事吗？”（胡三省注：越国范蠡给文种的信中说，越王为人长颈鸟嘴，可以同患难，不能同安乐。）宋齐丘说：“我确实说过这话。我当游客时，陛下还只是偏将。现在杀我也可以。”第二天，南唐主亲手写诏书道歉说：“我的狭隘性格，（胡三省注：褊指狭隘。）子嵩你一向知道。年少时亲近，年老时怨恨，能这样吗！”（胡三省注：少指年少。）自古以来君臣之间，难道没有亲故，没有像宋齐丘这样依仗旧功自夸，南唐主这样纵容招致侮辱的。
丙午日，任命宋齐丘为镇南节度使。（胡三省注：履行镇守洪州的约定。宋齐丘本是洪州进士，用让他衣锦还乡来宠爱他。）
15皇帝病重，一天，冯道独自应对。皇帝让小儿子石重睿出来拜见冯道，又让宦官抱着石重睿放在冯道怀里，意思大概是想让冯道辅佐他继位。（胡三省注：《考异》说：《汉高祖实录》记载：“晋高祖病危，召近臣嘱咐说：‘这天下，是明宗的天下，我窃取占据很久了。我死后，应当归还给许王，这是我的愿望。’”这种说法难以相信。现在依从《薛史》。）
六月，乙丑日，皇帝去世。时年五十一岁。（胡三省注：《五代会要》记载，在邺都大内的保昌殿去世。）
冯道与天平节度使、侍卫马步都虞候景延广商议，因国家多难，应立年长的君主，于是奉广晋尹齐王石重贵为继承人。当天，齐王即位。景延广认为这是自己的功劳，开始掌权，禁止都城里的人私下交谈。（胡三省注：以防奸人图谋作乱。）
起初，高祖病重时，有旨召河东节度使刘知远入朝辅政，齐王压下不发；刘知远因此怨恨齐王。（胡三省注：为刘知远不出兵救援埋下伏笔。）
16丁卯日，尊皇太后为太皇太后，（胡三省注：是高祖的庶母刘氏。）皇后为皇太后。（胡三省注：是高祖的皇后李氏。）
17闽国富沙王王延政围攻汀州（今福建长汀），闽主王曦调发漳州（今福建漳州）、泉州（今福建泉州）五千士兵救援。（胡三省注：《九域志》记载：泉州西到漳州二百九十五里，漳州西到汀州五百四十里。宋白说：梁山有漳浦水，一名漳溪水，唐垂拱二年，分泉州的西南设置漳州。垂拱时的泉州，就是现在的福州。）又派将领林守亮进入尤溪（今福建尤溪），大明宫使黄敬忠屯驻尤口，（胡三省注：《九域志》记载：尤溪县在南剑州南一百五十五里，大概是王氏初年设置的县。尤口是尤溪口。）想趁虚袭击建州（今福建建瓯）；国计使黄绍颇率领八千步兵为两支军队声援。
18秋季，七月，壬辰日，太皇太后刘氏去世。
19闽国富沙王王延政攻打汀州，经过四十二次战斗，不能攻克而返回。他的将领包洪实、陈望率领水军抵御福州的军队；丁酉日，在尤口相遇。黄敬忠将要出战，占卜的人说时辰不利，按兵不动；包洪实等人领兵上岸，水陆夹攻，杀死黄敬忠，俘虏斩杀两千人，林守亮、黄绍颇都逃了回去。
20庚子日，大赦天下。
21癸卯日，加授景延广为同平章事，兼侍卫马步都指挥使。（胡三省注：奖赏他定策的功劳。为景延广专权控制皇帝、与契丹结怨埋下伏笔。）
22有功旧臣都想恢复设置枢密使，（胡三省注：罢枢密使见上卷上年。）冯道等三次上奏，请求把枢密院的旧职让给他们；（胡三省注：将枢密院合并到中书省，所以称枢密院旧时掌管的职务为旧职。）皇帝不允许。
23有神仙降落在博罗县（今广东博罗，属惠州）百姓家中，（胡三省注：《郡国志》记载：循州有博罗山，从海上漂来，附着在罗山，所以叫博罗。宋朝博罗县属惠州。《九域志》记载：在惠州北四十五里。宋白说：博罗县与罗山接境，所以叫博罗；东接龙州，南接西平，西接增城界。）能和人说话却看不见身形，乡里人去占卜吉凶，大多应验，县吏张遇贤侍奉得十分恭敬。当时循州（今广东龙川）盗贼四起，没有统一的统领，贼帅共同向神仙祈祷，神仙大声说：“张遇贤应当做你们的君主。”于是共同奉张遇贤为中天八国王，改年号为永乐，设置百官，攻掠海边地区。（胡三省注：循州东南到潮、惠二州，都是海边地区。）张遇贤年轻，没有什么谋略，各将领只报告进退而已。
南汉主以越王刘弘昌为都统，循王刘弘杲为副都统讨伐张遇贤，在钱帛馆交战。南汉军队失利，二王都被贼兵包围；指挥使陈道庠等人奋力作战救援，才得以脱险。东方州县多被张遇贤攻陷。（胡三省注：东方州县指番禺以东的州县，即惠、潮地区。《九域志》记载：广州东到惠州三百一十五里，又从惠州东到潮州八百一十里。）陈道庠是端州（今广东肇庆）人。
24高行周围攻襄州（今湖北襄阳）超过一年，不能攻下。（胡三省注：去年十一月，高行周围攻襄州，事见上卷。）城中粮食吃完。奉国军都虞候曲周（今河北曲周）人王清对高行周说：“贼城已经危急，我军已经疲惫，百姓财力已经困乏，不早点逼迫他们，还等待什么！”与奉国都指挥使元城（今河北大名）人刘词率领部众率先登城。八月，攻下襄州。安从进全族自焚。
25甲子日，任命赵莹为中书令。
26闽主王曦派使者带着手诏及九百件金器、一万缗钱、六百四十通将吏敕告，向富沙王王延政求和，王延政不接受。
丙寅日，闽主王曦在九龙殿宴请群臣。侄子王继柔不能喝酒，王曦强迫他喝。王继柔私下减少酒的量，王曦发怒，连同客将一起斩首。（胡三省注：王曦的酗酒暴虐，和孙皓是一类人。将指将领。）
27闽国人铸造永隆通宝大铁钱，一枚相当于一百枚铅钱。
28南汉把天皇大帝葬在康陵，庙号高祖。
29南唐主自从担任吴国宰相，兴利除害，改变旧法很多。（胡三省注：梁均王贞明四年，南唐主开始掌握吴国政权，是吴王杨隆演的十五年。）到即位后，命令法官及尚书省删定为《昇元条》三十卷；（胡三省注：当时唐以昇元纪年。）庚寅日，施行。
30闽主王曦任命同平章事候官（今福建福州）人余廷英为泉州刺史。余廷英贪婪污浊，掠夺百姓女子，谎称接受诏令挑选来充实后宫。事情败露，王曦派御史调查。余廷英害怕，到福州自首，王曦责问他，将要交给官吏处置；余廷英退下后，献上一万缗买宴钱。王曦高兴，第二天召见他，说：“宴会已经买了，皇后的贡物在哪里？”余廷英又向李后献钱，才被遣回泉州；从此各州都另外向皇后进贡财物。不久，又召回余廷英担任宰相。
31冬季，十月，丙子日，张遇贤攻陷循州，杀死南汉刺史刘传。
32楚王马希范修建天策府，（胡三省注：王举《天下大定录》说：马希范在州城西北修建天策府，建造天策、光政等一十六楼，又建造天策、勤政等五堂。）极为壮丽；门窗栏杆都用金玉装饰，涂墙壁用了几十万斤丹砂；（胡三省注：丹砂出自辰、溪、漵、锦等州及各溪峒，都在楚的境内。《本草图经》说：丹砂生长在深山石崖间，当地人挖地几十尺，才见到它的苗，是白石，称为丹砂床。砂生在石上，大的像鸡蛋，小的像石榴籽，形状像芙蓉头、箭镞连在床上面；紫黑像铁色，而光明莹澈，打碎后，像墙壁一样层层叠叠，又像云母片可以剥开，没有石头的更好。除此之外就是从土石中淘洗得到。）铺地的席子，春夏用角簟，（胡三省注：角簟是剖竹为细篾编织而成，藏起竹节去掉竹皮，光滑可爱；南蛮有的用白藤制作。）秋冬用木绵。（胡三省注：木绵现在南方多有种植。在春天作畦播种，到夏秋之交结果，到秋中，果实的外皮四裂，中间的棉絮涌出，白如绵。当地人取来纺线，织成布，细密厚实暖和，适合抵御冬天的寒冷。）与子弟僚属在里面游玩宴饮。
33十一月，庚寅日，把圣文章武明德孝皇帝葬在显陵（在河南府寿安县），庙号高祖。
34此前黄河南北各州官府自行卖海盐，每年收入十七万缗钱；又散发蚕盐向百姓收钱。（胡三省注：蚕盐是用来腌茧的。唐天成二年，敕令：每年二月内一次散发蚕盐，依照夏税期限收钱。宋白说：周显德三年，敕令齐州蚕盐在秋苗上摊派，称为查头，每一石征收三千文钱；沧、棣、滨、淄、青五州，每一石征收绢一匹。后来齐州减征一半，五州所征的绢加倍。）议事的人说百姓因私贩盐而犯罪的很多，不如听任百姓自行贩卖，而每年把官府卖盐所得的钱数向百姓征收，称为食盐钱；高祖听从了。不久盐价顿时下跌，每斤只卖到十钱。
到这时，三司使董遇想增加盈余，却难以突然改变以前的办法，于是加重征收盐商的税，经过的每斤收七钱，停留贩卖的每斤收十钱。由此盐商几乎绝迹，而官府又自行卖盐。那食盐钱，到现在还像以前一样征收。（胡三省注：《五代会要》记载：当时议事的人请求将食盐钱在各道州府，按户每一户一贯到二百分为五等摊派，然后任人方便贩卖，既不亏空官府，又对百姓有利。朝廷施行，各处场务暂且照旧。不久盐价顿时下跌，离出盐远的州县，每斤不过二十钱。管事的人又难以突然改变办法，奏请重新设置税。大概是想断绝贩卖，让利益归于官府。场院卖盐虽然多，人户的盐钱又不减免，百姓很受苦。）
35闽国盐铁使、右仆射李仁遇，是李敏的儿子，（胡三省注：李敏是闽主王昶元妃梁国夫人的父亲。）闽主王曦的外甥；年轻，容貌俊美，得到王曦的宠幸。（胡三省注：有男宠的宠爱。）十二月，任命李仁遇为左仆射兼中书侍郎，翰林学士、吏部侍郎李光准为中书侍郎兼户部尚书，都为同平章事。
王曦荒淫无度，曾经在夜宴上，李光准喝醉违背旨意，（胡三省注：忤指违背。）命令把他押到街市斩首；官吏不敢杀，关在狱中。第二天，上朝时，（胡三省注：朝指上朝。）召他恢复职位。当天晚上，又宴饮，把翰林学士周维岳关进监狱。官吏擦好床榻等待他，说：“相公昨天住在这里，尚书不要担心。”王曦醒后释放了他。有一天，又宴饮，侍臣都醉倒离去，只有周维岳在。王曦说：“周维岳身材很小，为什么能喝这么多酒？”身边的人有的说：“酒有别肠，（胡三省注：这是民间的常语。）不一定身材高大。”王曦高兴，命令把周维岳揪下殿，想剖开看他的酒肠。有人说：“杀了周维岳，没有人陪陛下畅饮了。”才放了他。
36皇帝刚即位时，大臣商议奉表称臣向契丹报丧，景延广请求致书称孙而不称臣。（胡三省注：景延广的建议，因三年前契丹主让高祖称儿皇帝，用家人的礼节致书。）李崧说：“屈身为了国家，有什么耻辱！陛下这样做，以后必定要亲身披甲戴盔，与契丹作战，到那时后悔也没用了。”景延广坚持争辩，冯道在中间模棱两可。皇帝最终听从了景延广的建议。契丹大怒，派使者来责备，并且说：“为什么不先禀报，就立即即位？”景延广又用不恭敬的话回答。
契丹卢龙节度使赵延寿想代替后晋在中原称帝，（胡三省注：赵延寿父子想在中原称帝的心思，在屯驻团柏时就表现出来了。）多次劝说契丹攻打后晋，契丹主很同意。（胡三省注：说指劝说。）为契丹入侵埋下伏笔。
齐王上名重贵，是高祖哥哥石敬儒的儿子。
天福八年（癸卯年，943年）
1春季，正月，癸卯日，蜀主任命宣徽使兼宫苑使田敬全领永平节度使；田敬全是宦官，蜀主援引前蜀王承休的例子任命他，（胡三省注：前蜀主王衍派宦官王承休统率秦州，事见二百七十三卷唐庄宗同光二年。《诗》说：殷鉴不远，在夏后之世。孟昶不能以前蜀的亡国为借鉴，却援引王承休的例子来提高宦官的地位，他的国家到宋时灭亡，太晚了！）国人非议。
2皇帝听说契丹将要入侵，二月，己未日，从邺都出发；乙丑日，到达东京。（胡三省注：皇帝在邺都保昌殿的灵柩前即位，到这时才返回汴梁。）但还和契丹互相赠送礼物往来，没有间断过一个月。
3南唐宣城王李景达，刚毅开朗，烈祖（南唐主）喜爱他，多次想立他为继承人；（胡三省注：烈祖即指南唐主。南唐主去世后，庙号烈祖，《通鉴》依据他的国史原文记载。）宋齐丘多次称赞他的才能，南唐主因齐王李景璟年长而停止。李景璟因此怨恨宋齐丘。（胡三省注：既因他赞成夺嫡的谋划而怨恨，又因他争权误国而愤怒，宋齐丘因此不能免祸。）
南唐主的小儿子李景逷，母亲种氏受宠，齐王李景璟的母亲宋皇后很少能进见。南唐主到李景璟的宫中，遇到李景璟亲自调试乐器，大怒，责备了好几天。种氏趁机进言，说李景逷虽然年幼但聪明，可以立为继承人。南唐主发怒说：“儿子有过错，父亲教训他，是平常事。国家大事，女子怎么能干预！”立即命令把她嫁出去。（胡三省注：史书说南唐主明断，不受女宠牵制。）
南唐主曾经梦见吞下灵丹，天亮后方士史守冲献上丹方，他以为神奇而服用，渐渐变得急躁。（胡三省注：自从叔孙豹以来，因应验妖梦而招祸的人很多。）身边的人劝谏，不听。曾经把药赐给李建勋，李建勋说：“我服用几天，已经觉得燥热，何况多服呢！”南唐主说：“我服用很久了。”大臣奏事，他常常暴怒；但有时有神色严肃论辩合乎道理的，也会收敛神色道歉并听从。
南唐主问道士王栖霞：“什么方法可以达到太平？”王栖霞回答说：“帝王修养身心，才能治理家国。现在陛下还不能去除饿了就发怒、饱了就高兴的情绪，谈什么太平！”宋后在帘中称赞，认为是至理名言。凡是南唐主赏赐的东西，王栖霞都不接受。王栖霞常常替人上奏章，南唐主想为他筑坛。王栖霞推辞说：“国家用度正缺乏，哪有空闲做这个！等焚烧奏章不化时，再奏请吧。”（胡三省注：道士写奏章，自称上达天庭。史书说王栖霞不同于凭借方术求宠获利的人。）
驾部侍郎冯延己，是齐王元帅府的掌书记，性格阴险狡诈，与宋齐丘及宣徽副使陈觉勾结；同一府中职位在他之上的，冯延己逐渐用计排挤。冯延己曾经戏耍中书侍郎孙晟说：“你有什么才能，担任中书侍郎？”孙晟说：“我是山东的鄙陋儒生，（胡三省注：孙晟是密州高密县人，逃到南方，见二百七十六卷唐明宗天成二年。）文章不如你，谈笑不如你，谄媚欺诈不如你。但主上让你和齐王交往相处，（胡三省注：处指相处。）大概是想让你用仁义辅导他，难道只是做声色狗马的朋友吗！我确实无能；你的才能，正好会成为国家的祸患罢了。”冯延己是歙州（今安徽歙县）人。
又有个叫魏岑的，也在齐王府。给事中常梦锡多次说陈觉、冯延己、魏岑都是奸邪小人，不宜侍奉东宫；司门侍郎判大理寺萧俨上表称陈觉奸邪乱政；南唐主颇有感悟，没来得及罢免他们。
恰逢南唐主背上生疽，保密不让人知道，秘密让医生治疗，像往常一样处理政务。庚午日，病情危急，太医吴廷绍派亲信召齐王李景璟入宫侍疾。南唐主对李景璟说：“我服用金石丹药，起初想延长寿命，却反而伤害生命，你应当引以为戒！”当天晚上，去世。时年五十六岁。保密不发丧，下制书：“以齐王监国，大赦天下。”
孙晟担心冯延己等人掌权，想称遗诏让太后临朝称制。翰林学士李贻业说：“先帝曾经说：‘妇人干预政事，是祸乱的根源，’怎么会自己留下祸根！这一定是身边奸邪小人的欺诈。况且继位的君主已经成年，明德闻名，你怎么能突然说亡国的话！如果真的宣布施行，我一定对着百官毁掉它。”孙晟害怕而停止。李贻业是李蔚的堂曾孙。（胡三省注：李蔚在唐僖宗乾符年间担任宰相。）
丙子日，才宣布遗制。（胡三省注：从庚午到丙子七天后才发丧。）烈祖晚年急躁，近臣多遭谴责处罚。陈觉称病，几个月不入宫，到宣布遗诏，才出来。萧俨弹劾上奏：“陈觉安居私宅，等待先帝去世，请求治他的罪。”齐王不允许。
自从烈祖担任吴国宰相，禁止强买良民为奴婢，命令买奴婢的人通过官府制作契约。冯延己及弟弟礼部员外郎冯延鲁，都在元帅府，起草遗诏允许百姓卖子女；想自己买姬妾，萧俨反驳说：（胡三省注：驳指反驳。）“这一定是冯延己等人做的，不是先帝的命令。从前冯延鲁担任东都判官，（胡三省注：东都留守判官。唐以江都为东都。）已经有过这样的请求；先帝询问我，我回答说：‘陛下从前担任吴国宰相时，百姓有卖子女的，你拿出府中金帛，赎回他们，所以远近的人归心。现在即位后却反过来，让穷人的子女成为富人的奴仆，可以吗？’先帝认为对，将要治冯延鲁的罪。我认为冯延鲁愚蠢，不值得责备。先帝在冯延鲁的奏章上斜着封好，抹了三笔，拿入宫。请在宫中寻找，一定还在。”齐王命令取来先帝时留在宫中的一千多道奏章，都斜着封好并抹了一笔，（胡三省注：凡是奏章留在宫中不下发的，都是当时不施行的；如果内容可行，就交付外廷施行。）果然找到冯延鲁的奏疏。但因遗诏已经施行，最终没有更改。（胡三省注：声讨冯延鲁以个人私心增改遗制的罪过，明确他的处罚并更改，不也可以吗！史书说唐烈祖崇尚儒学，所以在国家有重大变故时，还有能坚持正义来决断国论的人。）
4闽国富沙王王延政在建州称帝，国号大殷，大赦天下，改年号为天德。以将乐县（今福建将乐）为镛州，（胡三省注：唐武德五年，分邵武设置将乐县，当时属建州，宋属南剑州。《九域志》记载：在南剑州南二百四十里。宋白说：其地在越国时已有将乐之名。按《后汉书》记载：永安三年，分建安的校乡，设置将乐县。按汉没有永安年号，只有吴孙休改元永安。）延平镇（今福建南平）为镡州。（胡三省注：镡州就是现在的南剑州。吴分建安设置南平县，晋改为延平县。闽王王审知设立延平镇，王延政设置镡州；南唐改为剑州，取宝剑在延平津化龙的典故设立州。宋朝统一后，才加“南”字，以区别蜀地的剑州。）立张氏为皇后。以节度判官潘承佑为吏部尚书，节度巡官建阳（今福建建阳）人杨思恭为兵部尚书。（胡三省注：唐武德四年，设置建阳县，属建州。《九域志》记载：在建州西二百四十里。宋白说：汉建安元年，割建安县地为桐乡；十年，会稽南部都尉贺齐，分上饶之地兼旧桐乡设置建平县；晋太元四年，改建平为建阳县，因在山的南面而得名。）不久，以潘承佑为同平章事，（胡三省注：潘承佑能劝谏王延政不断用兵，却不能劝谏他称帝，又俯首担任宰相，又是为什么呢！）杨思恭升任仆射，掌管军国事务。
王延政穿着赭色龙袍处理政务，但在牙将参拜及接待邻国使者时，还像藩镇的礼节。
殷国小百姓贫困，战事不断。杨思恭因善于搜刮而得宠，（胡三省注：敛指搜刮。）增加田亩山泽的赋税，以至于鱼盐蔬果，没有不加倍征收的，（胡三省注：征的数量是平常的一倍。）国人称他为“杨剥皮”。
5三月，己卯朔日，任命中书令赵莹为晋昌节度使兼中书令；以晋昌节度使兼侍中桑维翰为侍中。（胡三省注：桑维翰开始在藩镇兼任侍中，现在入朝，正式担任门下省长官。）
6南唐元宗即位，（胡三省注：本名李景通，改名李景璟，后来又改名李景。）大赦天下，改年号为保大。秘书郎韩熙载请求等过了一年再改元，南唐主不听。（胡三省注：古代君主即位，过一年后才改元，是不忍心马上改变父亲的制度。）尊皇后为皇太后，（胡三省注：唐烈祖的皇后宋氏。）立妃钟氏为皇后。
南唐主还没处理政务，（胡三省注：因守丧，没有到正朝处理政务。）冯延己多次入宫禀报事务，一天多达四五次。南唐主说：“书记有固定的职责，为什么这样频繁呢！”（胡三省注：冯延当时担任齐王掌书记。）
南唐主为人谦虚谨慎，刚即位时，不直呼大臣的名字，多次邀请公卿讨论为政之道，（胡三省注：数指多次。）李建勋对人说：“主上宽仁大度，比先帝强；但性格习惯还没稳定，如果身边没有正人君子，恐怕不能守住先帝的基业。”（胡三省注：后来果然像李建勋说的那样，他仅能保住江南是幸运的。）
南唐主以镇南节度使宋齐丘为太保兼中书令，奉化节度使周宗为侍中。（胡三省注：《九域志》记载：南唐在江州设置奉化军节度。）南唐主因宋齐丘、周宗是前朝功臣，所以顺应人心召他们为宰相，政事都自己决断。
改封寿王李景遂为燕王，宣城王李景达为鄂王。
起初，南唐主担任齐王，处理政事时，（胡三省注：晋天福三年，唐烈祖改封吴王李景璟为齐王；至于他辅政，始于后唐潞王清泰元年，吴睿皇的大和六年。这里大概说的是他掌握唐国政事时。）每当有过失，常梦锡常常直言规劝；起初虽然愤怒，最终因他正直而称赞。到即位后，答应任命他为翰林学士，宋齐丘的党羽忌恨他，因封还驳正制书获罪，贬为池州（今安徽池州）判官。（胡三省注：池州有很多贬谪的官员，因罪被贬到外州的，该州的人称为迁客。）节度使上蔡人王彦俦，防备控制太过分，常梦锡几乎无法生存，只有对待常梦锡还像在朝廷时一样。（胡三省注：王彦俦难道知道敬重常梦锡吗？因他在齐王府侍奉南唐主，被贬不是他的罪过，必定会被召回任用，所以敬重他。）
宋齐丘一向厚待陈觉，南唐主也认为陈觉有才能，于是信任他。冯延己、冯延鲁、魏岑，虽然是齐王府的旧属，都依附陈觉，与休宁（今安徽休宁）人查文徽（胡三省注：吴分歙县设置休阳县，后来改叫海阳，晋武帝改叫海宁，隋改叫休宁；唐属歙州。《九域志》记载：在歙州西六十六里。何承天《姓苑》已有这个姓，可见江南早就有查姓了。）互相推荐，侵蚀败坏政事，（胡三省注：更指互相。）唐人称陈觉等人为“五鬼”。冯延鲁从礼部员外郎升任中书舍人、勤政殿学士，江州观察使杜昌业听说后，叹息说：“国家用来驱使大臣的，在于官爵而已。如果一句话合心意，就迅速升到显要职位，（胡三省注：勤政殿学士大概是唐烈祖设置的，如同中朝的端明殿学士。）以后有立功的人，用什么赏赐呢！”不久，南唐主任命魏岑及查文徽都为枢密副使。魏岑得志后，恰逢陈觉遭母丧，魏岑立即揭露陈觉的过失恶行，排斥他。
7南唐在濠州（今安徽凤阳东北）设置定远军。
8南汉殇帝骄横奢侈，不亲自处理政事。高祖还在丧期，他就奏乐畅饮；夜里与歌妓微服出行，让男女裸体供他观看。身边的人违背他的心意就被杀，没有人敢劝谏；只有越王刘弘昌及内常侍番禺（今广东广州）人吴怀恩多次劝谏，不听。常常猜忌弟弟们，每次宴会，让宦官守门，大臣、宗室，都要脱衣搜查，然后才能进入。（胡三省注：露体搜查，怕他们携带兵器。索指搜查。）
晋王刘弘熙想图谋他，于是盛情装饰歌妓舞女，供他娱乐，使他的恶行加深。南汉主喜欢徒手搏斗，刘弘熙让指挥使陈道庠带领力士刘思潮、谭令禋、林少强、林少良、何昌廷等五人在晋王府练习徒手搏斗，南汉主听说后很高兴。丙戌日，与各王在长春宫宴饮，观看徒手搏斗，到晚上才散宴，南汉主大醉。刘弘熙让陈道庠、刘思潮等人搀扶南汉主，趁机把他勒死，时年二十四岁。（胡三省注：趁搀扶而勒他的肋骨杀死。）把他身边的人全部杀死。
第二天早上，百官各王没人敢入宫，越王刘弘昌率领弟弟们到寝殿哭丧，迎接刘弘熙即位，改名为刘晟，（胡三省注：刘晟是南汉主刘玢的弟弟。）改年号为应乾。以刘弘昌为太尉兼中书令、诸道兵马都元帅，处理政事，循王刘弘杲为副元帅，参与政事。陈道庠及刘思潮等人都受到丰厚的赏赐。
9闽主王曦娶金吾使尚保殷的女儿，（胡三省注：《考异》说：《闽录》作“尚可殷”。现在依从《十国纪年》。）立为贤妃。贤妃容貌极美，王曦宠爱她；醉后，贤妃想杀的人就杀，想赦免的人就赦免。（胡三省注：沉溺酗酒，只听妇人的话，这是商纣王灭亡的原因。）
10夏季，四月，戊申朔日，发生日食。
11南唐以中书侍郎、同平章事李建勋为昭武节度使，镇守抚州（今江西抚州）。（胡三省注：《九域志》记载：吴在抚州设置昭武节度。）
12殷国将领陈望等人攻打闽国福州，进入西外城，不久战败返回。
13五月，殷国吏部尚书、同平章事潘承佑上书陈述十件事，大意是：“兄弟互相攻打，违背伤害天理，这是一。赋税繁重，劳役没有节制，这是二。征发百姓当兵，在外漂泊忧愁怨恨，这是三。（胡三省注：百姓当兵就会因征战戍守而疲惫，在他乡漂泊，不能回到家乡，所以忧愁怨恨。）杨思恭掠夺百姓的衣食，使怨恨归于君主，大臣没人敢说，这是四。（胡三省注：杨思恭的事见上二月。）疆土狭小，多设置州县，增加官吏使百姓困苦，这是五。（胡三省注：指设置镛州、镡州。）修路运粮，将要攻打临汀，（胡三省注：临汀即汀州。唐开辟抚、福二州的山洞，设置汀州，因长汀而得名，起初治所在新罗，后来移到长汀白石村；天宝时改为临汀郡，乾元时恢复为州。《九域志》记载：延平西到临汀八百里。）却不担心金陵、钱塘趁机袭击，这是六。（胡三省注：唐定都金陵，吴越定都钱塘。唐兵从抚、信可以袭击建州，吴越兵从婺、衢可以袭击建州。）搜括富户，财产多的补官，拖欠的受刑罚，这是七。延平各渡口，征收果菜鱼米税，获利极少，招致怨恨很大，这是八。与唐、吴越为邻，即位以来，没有通使，这是九。宫室台榭，装饰无度，这是十。”殷主王延政大怒，（胡三省注：“殷王”应当作“殷主”。）削除潘承佑的官爵，勒令回到私人宅第。
14南汉中宗即位后，国内议论纷纷。（胡三省注：说他杀兄自立。詾詾指议论声。）循王刘弘杲请求斩杀刘思潮等人来向朝廷内外谢罪，南汉主不听。刘思潮等人听说后，诬陷刘弘杲谋反，南汉主命令刘思潮等人监视他。刘弘杲正在宴客，刘思潮与谭令禋率领卫兵突然闯入，（胡三省注：伺指监视；帅指率领；突入指趁其不备闯入。）斩杀刘弘杲。于是南汉主谋划杀光弟弟们，因越王刘弘昌贤能得人心，尤其忌恨他。（胡三省注：刘弘昌被忌恨事始于上年四月。）雄武节度使齐王刘弘弼，（胡三省注：详细考察本末，“雄武”应当作“建武”；建武军是邕州。）自认为驻守大镇，害怕灾祸，请求入朝；南汉主允许。
15起初，闽主王曦侍奉康宗宴饮，（胡三省注：闽主王昶庙号康宗。）恰逢新罗进献宝剑，（胡三省注：新罗国对于闽国，在海东，与闽通使。）康宗举起来给同平章事王倓看说：“这有什么用？”王倓回答说：“斩杀不忠的臣子。”当时王曦已经怀有异心，神色变得严肃。到这时宴请群臣，又有献剑的，王曦命令挖开王倓的坟墓，斩他的尸体。
校书郎陈光逸对他的朋友说：“主上失德，灭亡不远了；我想以死劝谏。”他的朋友阻止，不听，上书劝谏王曦五十件大恶行。王曦发怒，命令卫士鞭打他几百下，没有死；用绳子勒住他的脖子，挂在庭院的树上，很久才断气。
16秋季，七月，己丑日，下诏因年成饥荒，国家用度不足，分别派六十多名使者到各道搜括百姓的粮食。
17吴越王钱弘佐刚即位，上统军使阚璠强横暴戾，排斥异己，钱弘佐不能控制；内牙上都监使章德安多次和他争执，右都监使李文庆不依附阚璠，乙巳日，把章德安贬到处州（今浙江丽水），（胡三省注：章德安受托孤之命，却被阚璠控制，他的才能不值得称道。）李文庆贬到睦州（今浙江建德）。阚璠与右统军使胡进思更加专横。（胡三省注：为吴越诛杀阚璠埋下伏笔。）阚璠是明州（今浙江宁波）人；（胡三省注：现在明州还祭祀阚璠，称他为阚相公庙。）李文庆是睦州人；胡进思是湖州（今浙江湖州）人。
18南唐主依照烈祖的意思，以天雄节度使兼中书令、金陵尹燕王李景遂为诸道兵马元帅，改封齐王，居住东宫；天平节度使、守侍中、东都留守鄂王李景达为副元帅，改封燕王；向朝廷内外宣告，约定传位给他们。立长子李弘冀为南昌王。李景遂、李景达坚决推辞，不允许。李景遂自己发誓一定不敢继位，改他的字为退身。（胡三省注：为李弘冀毒害李景遂埋下伏笔。）
19南汉指挥使万景忻在循州打败张遇贤。张遇贤向神祷告，神说：“夺取虔州（今江西赣州），大事就能成功。”张遇贤率领部众越过南岭，奔赴虔州。南唐百胜节度使贾匡浩没有防备，（胡三省注：梁以百胜节度使任命卢光稠；淮南杨氏兼并虔州后，沿用这一军号。宋朝绍兴初年，改虔州为赣州，取章、贡二水命名。）张遇贤的部众十多万人攻陷各县，再次打败州兵，城门白天关闭。张遇贤在白云洞建造宫室营署，派将领四处劫掠。贾匡浩是贾公铎的儿子。（胡三省注：贾公铎见二百六十卷唐昭宗乾宁三年。）
20八月，乙卯日，南唐主立弟弟李景逷为保宁王。宋太后怨恨种夫人，多次想害李景逷，（胡三省注：种夫人想立李景逷见这年二月。）南唐主尽力保全他。
21夏州牙内指挥使拓跋崇斌图谋作乱，绥州（今陕西绥德）刺史李彝敏将要帮助他，事情败露；辛未日，李彝敏放弃绥州，与他的弟弟李彝俊等五人逃奔延州。（胡三省注：赵珣《聚米图经》记载：绥州南到延州界三百四十里。宋白说：绥州北到夏州三百六十里。）
22九月，尊皇帝的母亲秦国夫人安氏为皇太妃。太妃是代北人。皇帝既然继承大宗，那么皇帝的父亲石敬儒为皇伯。现在尊生母安氏为皇太妃，将作为谁的妃呢！皇帝侍奉太后、太妃十分恭敬，对待弟弟们也友爱。（胡三省注：高祖有七个儿子，这时只有石重睿在。皇帝是石敬儒的儿子，也没有兄弟出现在史书中。）
23起初，河阳牙将乔荣（胡三省注：《考异》说：《汉隐帝实录》作“乔荧”，《陷蕃记》作“乔莹”。现在依从《晋少帝》、《汉高祖实录》、《薛史·景延广传》、《契丹传》。）跟随赵延寿进入契丹，契丹任命他为回图使，（胡三省注：凡是外国与中国贸易的，设置回图务，如同现在的回易场。）在晋朝往来贩卖，在大梁设置府邸。到契丹与晋有嫌隙，景延广劝说皇帝把乔荣关在监狱，没收府邸中的财物。凡是在晋境贩卖的契丹人，都被杀掉，夺取他们的财物。大臣都说契丹有大功，（胡三省注：指解救晋阳之围，高祖因此得到中原。）不能辜负。戊子日，释放乔荣，慰问赏赐后让他回去。
乔荣向景延广辞行，景延广大声说：“回去告诉你的君主，先帝是北朝所立，所以称臣奉表。现在的皇上是中原所立，之所以对北朝屈尊，只是因为不敢忘记先帝的盟约。作为邻国称孙，足够了，没有称臣的道理。北朝皇帝不要相信赵延寿的欺骗引诱，轻视侮辱中原。中原的军队，是你亲眼所见。祖父发怒就来战，孙子有十万把锋利的剑，足以对付。以后被孙子打败，被天下人取笑，不要后悔！”乔荣因自己丢失财物，担心回去获罪，并且想为以后留下证据，于是说：“你说的话很多，怕有遗漏忘记，希望写在纸上。”景延广命令官吏写下他的话交给乔荣，乔荣全部告诉契丹主。契丹主大怒，入侵的念头开始决定。（胡三省注：景延广建议称孙不称臣，还可以说是为了国家体面；囚禁对方的邸吏并夺取财物，就有不可推卸的误国之罪了。）晋的使者到契丹，都被关押在幽州，不能进见。
桑维翰多次请求用谦逊的言辞向契丹道歉，常常被景延广阻止。皇帝因景延广有定策的功劳，所以宠爱超过群臣；又统领禁军，所以大臣不能和他争。河东节度使刘知远，知道景延广必定招致敌寇，却害怕他正在掌权，不敢说，（胡三省注：刘知远不是不敢说，大概也对皇帝有不满而不想说，将坐观成败，趁机获利。）只是增募士兵，上奏设置兴捷、武节等十多军来防备契丹。
24甲午日，定难节度使李彝殷奏报李彝敏作乱的情况，下诏捉李彝敏送到夏州，斩首。
25冬季，十月，戊申日，立吴国夫人冯氏为皇后。
起初，高祖喜爱小弟弟石重胤，收养为儿子；（胡三省注：《欧史》记载：石重胤是高祖的弟弟，不知亲疏，高祖喜爱他，收养为儿子，所以在名字中加重字而排在各子之后。少指年幼。）到留守邺都时，娶副留守安喜（今河北定州）人冯蒙的女儿为妻。石重胤早死，冯夫人守寡，有美色，皇帝见到后很喜欢；高祖去世，灵柩还在丧期，皇帝就娶了她。大臣都祝贺，皇帝对冯道等人说：“是皇太后的命令，和你们共同庆贺。”大臣退出后，皇帝与夫人酣饮，经过灵柩前，洒酒祷告说：“是皇太后的命令，和先帝共同庆贺。”在服丧期间，放纵欲望扰乱伦常，又趁机轻慢祖先，怎么能长久！身边的人失笑，（胡三省注：不自觉地笑称为失笑。）皇帝也自己笑，对身边的人说：“我今天做新女婿，怎么样？”夫人和身边的人都大笑。太后虽然愤怒，却无可奈何。
冯氏正位中宫后，多干预政事。皇后的哥哥冯玉，当时担任礼部侍郎、盐铁判官，皇帝迅速提拔他到端明殿学士、户部侍郎，参与商议政事。
26南汉主命令韶王刘弘雅退休。
27南唐主派洪州营屯都虞候严恩领兵讨伐张遇贤，以通事舍人金陵人边镐为监军。边镐用虔州人白昌裕为谋主，攻打张遇贤，多次打败他。张遇贤向神祷告，神不再说话，他的部众十分害怕。白昌裕劝边镐伐木开路，从他的营寨后面袭击，张遇贤抛弃部众投奔别将李台。李台知道神没有灵验，捉住张遇贤投降，在金陵市斩首。（胡三省注：去年七月，张遇贤在南汉境内作乱，进入唐境后灭亡。史书说依托怪诞虚妄会招致祸败。）
28十一月，丁亥日，南汉主在南郊祭祀，大赦天下，改年号为乾和。
29戊子日，吴越王钱弘佐娶仰氏为妃，她是仰仁诠的女儿。（胡三省注：仰仁诠被吴越王钱元瓘任用。）
30起初，高祖借给平卢节度使杨光远三百匹马，景延广用诏命取回。杨光远发怒说：“这是怀疑我。”秘密召他的儿子单州（今山东单县）刺史杨承祚，（胡三省注：唐末，以宋州的砀山县，梁太祖的故乡，设置辉州，不久移治单父县；后唐灭梁，改为单州。薛居正《五代史》记载：唐庄宗同光二年六月，改辉州为单州。）戊戌日，杨承祚称母亲生病，夜里，开门逃奔青州（今山东青州）。庚子日，以左飞龙使金城（今甘肃兰州）人何超暂代单州事务。派内班赏赐杨光远玉带、御马，来安抚他。（胡三省注：内班大概是宦官。）
壬寅日，派侍卫步军都指挥使郭谨领兵驻守郓州（今山东郓城）。（胡三省注：以防备黄河渡口，使杨光远不能与契丹勾结。）
31南唐把光文肃武孝高皇帝葬在永陵，庙号烈祖。
32十二月，乙巳朔日，派左领军卫将军蔡行遇领兵驻守郓州。杨光远派骑兵进入淄州（今山东淄博），劫持刺史翟进宗回到青州。（胡三省注：《九域志》记载：青州西南到淄州一百二十里。）甲寅日，改任杨承祚为登州（今山东蓬莱）刺史以顺从他。（胡三省注：登州是平卢的辖区。）
杨光远更加骄横，秘密告诉契丹，说晋主负恩违盟，境内大饥荒，公私困竭，趁此时机攻打，一举可夺取；赵延寿也劝契丹。契丹主于是召集山后及卢龙的士兵共五万人，让赵延寿率领，（胡三省注：山后即妫、檀、云、应各州。卢龙是幽州的军号。这些都是天福初年割给契丹的土地人民。契丹用中原的将领，率领中原的士兵来攻打晋；借寇兵而赍盗粮，中原从此都成了夷地。）委托赵延寿谋取中原，说：“如果能夺取，就立你为帝。”又常常指着赵延寿对晋人说：“这是你们的君主。”赵延寿相信，因此为契丹尽力，谋划夺取中原的策略。（胡三省注：赵延寿被契丹主愚弄鼓动，至死不悟，欲望深的人天机浅。）
朝廷多有耳闻他们的谋划，丙辰日，派使者在南乐（今河南南乐）及德清军（今河南清丰西，（胡三省注：当时在澶州清丰县设置德清军，在州北六十里。宋白说：德清军本是旧澶州地，晋天福三年，移澶州到德胜寨，于是在旧澶州设置顿丘镇，取县名；到四年，改镇为德清军。开运元年，移德清军到陆家店，在新澶州北七十里。））修筑城池，征调附近各道的士兵防备。
33南唐侍中周宗年老，恭敬谨慎自守，中书令宋齐丘广泛树立朋党，千方百计排挤他。（胡三省注：宋齐丘的嫌隙，始于吴、唐禅代之间，权力利益引发人的争斗心就是这样。事见二百八十卷。）周宗哭着向南唐主诉说，南唐主因此轻视宋齐丘。
不久陈觉被疏远，于是调出宋齐丘为镇海节度使。（胡三省注：陈觉是宋齐丘的党羽，是南唐主亲近信任的人；陈觉被疏远，宋齐丘就没有在君主身边的帮助，于是被调出。）宋齐丘怨恨，上表请求回到九华旧隐居处，（胡三省注：怼指怨恨。宋齐丘在九华山隐居见二百七十七卷唐明宗长兴二年。）南唐主知道他欺诈，一上表，就同意了，赐书说：“明天出行，是从前答应的。我确实了解你，所以不改变你的志向。”还赐号九华先生，封青阳公，享受一县的租税。
宋齐丘于是在青阳（今安徽青阳）修建大宅院，（胡三省注：宋白说：青阳县本是吴临城县地，赤乌年间设置。隋平陈，废临城县为南陵县。唐天宝元年，分泾、南陵、秋浦，设置青阳县，属池州，因在青山的南面得名。《九域志》记载：在池州东南一百里。治指修建。）服饰车马侍从官吏，都像王公一样，而怨恨更加厉害。
34宁州（今云南华宁，（胡三省注：宁州即唐的南宁州，天宝末年，被蛮人占据；唐末，又在清溪镇设置宁州，离黔州二十九天的路程。））酋长莫彦殊率领他管辖的温那等十八州归附楚；他的州没有官府，只在山冈土丘上立牌，大致用恩德威严笼络而已。
35这一年，春夏干旱，秋冬水涝，蝗虫大起，向东从海边，向西到陇坻（今甘肃陇山），向南越过长江、淮河，向北到幽州（今北京）、蓟州（今天津蓟州），原野、山谷、城郭、房屋都布满，竹木的叶子都被吃光。加上官府搜括百姓的粮食，（胡三省注：重指加上。这年秋七月，因年成饥荒，用度不足，搜括百姓的粮食。）使者督促严厉急迫，以至于封存碓磨，不留食物，有因藏匿粮食被处死的。县令往往因督促不力，交回印信弹劾自己离职。百姓饿死的几十万人，流亡的不计其数。于是留守、节度使下到将军，各自献马、金帛、粮草来资助国家。
朝廷因恒州、定州饥荒严重，唯独不搜括百姓的粮食。顺国节度使杜威奏称军粮不足，请求像其他州一样，朝廷允许。（胡三省注：杜重威平定安重荣后，就被任用为恒州主帅。皇帝即位，避皇帝名讳，去掉“重”字，只称“威”。顺国军号也是新改的。）杜威采用判官王绪的计谋，几乎搜括干净，得到一百万斛。杜威只奏报三十万斛，其余都归入自己家中；又让判官李沼向百姓借贷，又满一百万斛，来年春天卖出，得钱二百万缗，全境受苦。定州官吏想援引例子上奏，义武节度使马全节不允许，说：“我作为观察使，职责在养育百姓，怎么忍心效仿他的做法！”（胡三省注：唐节度使一般兼任观察使，节度使的职责掌兵，观察使的职责掌民。马全节不效仿杜威，是对的。邻近好人，是百姓的希望。杜威曾想到这点吗！）
36楚地多产金银，茶叶的利润尤其丰厚，因此财物丰富。而楚王马希范，奢侈欲望没有满足，喜欢自高自大。制作长枪大槊，用金装饰，可握持却不可用。招募八千名年轻肥胖的富人，组成银枪都。宫室、园林，服饰用品，极力奢侈。建造九龙殿，用沉香木雕刻八条龙，用金宝装饰，长十多丈，抱着柱子相对；马希范住在中间，自比一条龙，他的幞头脚长一丈多，来像龙角。（胡三省注：后周武帝制作幞头，裁幅巾，出四脚，至今人服用。唐人将脚向上，到宋太祖才改为放脚。）
用度不足，就加重赋税。每次派使者巡行田地，专门以增加田亩数量为功劳，百姓承担不起租税而逃跑。楚王说：“只要田地在，还怕没有粮食！”（胡三省注：百姓逃跑就有不耕种的土地，从哪里得到粮食呢！史书说马希范不知道耕种的艰难。）命令营田使邓懿文登记逃亡的田地，招募百姓耕种收租。百姓离开旧地到新地，仅能自保，从西到东，各自失去本业。（胡三省注：百姓没有安居乐业的心，怎么能亲近上司而为他效死呢！）又听任人献财拜官，按财物多少作为官阶高低的差别。富商大贾，分布在官位上。地方官回来，必定要求贡献。百姓有罪，富的交钱，强的当兵，只有贫弱的受刑罚。又设置告密箱，让人投匿名信互相告发，甚至有灭族的。
这一年，采用孔目官周陟的建议，命令除常税之外，大县贡米二千斛，中县一千斛，小县七百斛；没有米的交布帛。天策学士拓跋恒上书说：“殿下生长在深宫之中，凭借已有的基业，自身不知道耕种的辛劳，耳朵听不到战鼓的声音，骑马游乐，住着华丽的房屋吃着珍贵的食物。（胡三省注：张晏说：玉食指珍贵的食物。韦昭说：诸侯备有珍异的食物。）府库空了，而浪费更厉害；百姓困乏了，而重敛不停。现在淮南是仇敌之国，番禺有吞并的野心，荆渚天天图谋窥伺，溪洞等待我们的宽容。（胡三省注：淮南指唐；番禺指南汉；荆渚指高氏；溪洞指彭、莫各族。伺指窥伺。）谚语说：‘足寒伤心，民怨伤国。’希望废除输米的命令，诛杀周陟来向各郡县谢罪，去掉不急的事务，减少兴造的劳役，不要让有一天祸败，被四方取笑。”楚王大怒。有一天，拓跋恒请求进见，以白天睡觉推辞。拓跋恒对客将区弘练说：（胡三省注：将指将领；现在湖南多这个姓。）“楚王放纵欲望而拒绝劝谏，我看他的家族灭亡没有几天了。”（胡三省注：人们多称全家的人为百口；现在说千口，因他是诸侯，夸张说。）楚王更加愤怒，于是终身不再见他。
37闽主王曦嫁女儿，取来朝班名册查看；朝士有十二人不祝贺，都在朝堂上杖打。因御史中丞刘赞不弹劾，也要杖打他，刘赞坚持不受辱，想自杀。谏议大夫郑元弼劝谏说：“古代刑不上大夫。（胡三省注：《礼记·曲礼》的话。）中丞是百官的榜样，怎么能施加杖刑呢！”（胡三省注：中丞是百官的表率，怎能对他施加杖刑！）王曦严肃地说：“你想效仿魏徵吗？”郑元弼说：“我把陛下当作唐太宗，所以敢效仿魏徵。”王曦的怒气稍稍缓解，才释放刘赞，刘赞最终因忧虑而死。
开运元年（甲辰年，944年）（胡三省注：这年七月才改元。）
1春季，正月，乙亥日，边境藩镇急报：“契丹前锋将领赵延寿、赵延照领兵五万入侵，逼近贝州（今河北清河）。”（胡三省注：边藩即边镇。赵延照是赵思温的儿子。赵思温本是中原人，后来归降契丹。）
此前朝廷因贝州是水陆要冲，囤积了很多粮草，作为大军几年的储备，以防备契丹。军校邵珂，性格凶狠叛逆，永清节度使王令温罢免了他。（胡三省注：当时在贝州设置永清军。）邵珂心怀怨恨，秘密派人逃入契丹，说：“贝州粮食多但兵力弱，容易攻取。”恰逢王令温入朝，执政大臣任命前复州防御使吴峦暂代州事，（胡三省注：天福初年，吴峦坚守云州抵抗契丹，所以朝廷任用他。）吴峦到任后，诚心安抚士兵；正值契丹入侵，吴峦是书生，没有亲信武力，邵珂主动请求，愿效死力，吴峦让他领兵守南门，自己守东门。契丹主亲自攻打贝州，吴峦全力抵抗，几乎烧毁了契丹所有的攻城器具。己卯日，契丹再次攻城，邵珂引导契丹军从南门攻入，吴峦投井而死。契丹于是攻陷贝州，杀死将近一万人。
庚辰日，任命归德节度使高行周为北面行营都部署，任命河阳节度使符彦卿为马军左厢排阵使，（胡三省注：“苻”应作“符”。郑樵《氏族略》说：鲁顷公被楚国灭亡后，顷公的孙子公雅担任秦国符节令，因此以符为氏。后汉有符融，宋朝有符彦卿。望出琅琊，不是苻秦的苻。）任命右神武统军皇甫遇为马军右厢排阵使，任命陕府节度使王周为步军左厢排阵使，任命左羽林将军潘环为步军右厢排阵使。
2太原奏报契丹进入雁门关（今山西代县北）。恒州（今河北正定）、邢州（今河北邢台）、沧州（今河北沧州）都奏报契丹入侵。
3成德节度使杜威自从安重荣反叛被杀后，（胡三省注：晋将成德军改为顺国军，史书沿用旧军名记载。）派幕僚曹光裔拜见杨光远，为他陈述祸福，杨光远派曹光裔入朝奏报，说：“杨承祚逃回，是因为母亲生病。（胡三省注：去年十一月，杨承祚从单州逃回青州。）既然承蒙恩赦，全族感恩。”朝廷相信了他的话，派使者与曹光裔再次前往安抚晓谕。
4南唐任命侍中周宗为镇南节度使，左仆射兼门下侍郎、同平章事张居咏为镇海节度使。
5南唐主决心传位给齐、燕二王。（胡三省注：传位的提议始于去年七月。）翰林学士冯延己等人因此想隔绝朝廷内外来专权。辛巳日，敕令：“齐王李景遂参与决断政务，百官只有枢密副使魏岑、查文徽可以禀报事务，其余的不被召见就不能进见。”国人非常震惊。给事中萧俨上疏极力反对，没有回复。（胡三省注：《考异》说：《江南录》记载，这道敕令在去年十二月；现在依从《十国纪年》。《纪年》说宋齐丘上疏；现在依从《江南录》。）侍卫都虞候贾崇叩门请求进见，说：“我侍奉先帝三十年，见他接待疏远的人，勤奋不懈，下情还有不能上达的。陛下刚即位，所任用的是什么人，却突然与群臣隔绝？我老了，不能再侍奉陛下了。”于是哭泣呜咽。（胡三省注：《诗经》说：涕泗滂沱。注释说：从眼睛流出的是涕，从鼻子流出的是泗。）南唐主感动醒悟，立即收回前道敕令。
南唐主在宫中建高楼，召集侍臣观赏，众人都赞叹赞美。萧俨说：“可惜楼下没有井。”南唐主问原因。萧俨回答说：“因此比不上景阳楼。”（胡三省注：陈后主建景阳楼，隋军到时，自己跳入楼下井中。萧俨引用亡国的事来劝谏。）南唐主发怒，把他贬到舒州（今安徽潜山），观察使孙晟派兵防备他，萧俨说：“我因劝谏获罪，没有别的志向。从前临终遗命时，你几乎危害国家，你的罪过难道不比我重吗？现在反而防备我吗！”孙晟惭愧恐惧，立即撤销了防备。
6皇帝派使者携带书信送给契丹，契丹已经屯驻在邺都，（胡三省注：当时契丹屯驻在邺都城外。）使者不能通过而返回。
壬午日，任命侍卫马步都指挥使景延广为御营使，前静难节度使李周为东京留守。当天，高行周率领前军先行出发。当时用兵的策略号令都出自景延广。宰相以下都不能参与；景延广仗势任性，欺辱将领，即使是天子也不能制止。（胡三省注：为罢免景延广埋下伏笔。）
乙酉日，皇帝从东京出发。丁亥日，滑州（今河南滑县）奏报契丹到达黎阳（今河南浚县东北）。戊子日，皇帝到达澶州（今河南濮阳）。（胡三省注：澶州当时占据德胜津。）
契丹主屯驻在元城（今河北大名东北，（胡三省注：刘昫说：魏州元城，隋代的县，治所在古殷城。唐贞观十七年，并入贵乡；圣历二年，分贵乡、莘县，设置元城县，治所在王莽城；开元十三年，移治州城。古殷城在朝城东十二里。当时契丹主大概屯驻在古殷城。）），赵延寿屯驻在南乐（今河南南乐）；（胡三省注：南乐即唐魏州的昌乐县，后唐避先祖李国昌的名讳，改为南乐。《九域志》记载：南乐县在魏州南四十四里。）契丹任命赵延寿为魏博节度使，封魏王。（胡三省注：这是契丹主任命的。）
契丹入侵太原，刘知远与白承福合兵二万迎击。甲午日，任命刘知远为幽州道行营招讨使，杜威为副使，马全节为都虞候。丙申日，派右武卫上将军张彦泽等人领兵在黎阳抵御契丹。
7戊戌日，蜀主又让将相遥领节度使。（胡三省注：蜀停止将相领节度使见二百八十二卷高祖天福六年，即蜀主的广政五年。）
8皇帝又派翻译孟守忠给契丹送信，请求恢复旧好。契丹主回信说：“已成的局势，不能改变了。”
辛丑日，太原奏报在秀容（今山西忻州，（胡三省注：秀容是汉汾阳县地，隋代从秀容故城移到这里，于是更改县名；唐代属忻州。））打败契丹伟王，斩首三千级。契丹从鸦鸣谷（今山西寿阳东南）逃走。（胡三省注：从鸦鸣谷出潞州，向东与契丹主大军会合。）
9殷国铸造天德通宝大铁钱，一枚相当于一百枚铜钱。
10南唐主派使者给闽主王曦及殷主王延政送信，责备他们兄弟互相攻打。（胡三省注：《左传》记载：郑子产说：“从前高辛氏有两个儿子，长子叫阏伯，次子叫实沈，住在旷林，不能相容，每天用武器互相征讨。”）王曦回信，引用周公诛杀管叔、蔡叔，唐太宗诛杀李建成、李元吉作为比喻。王延政回信，斥责南唐主夺取杨氏的国家。南唐主发怒，于是与殷国断绝关系。（胡三省注：为南唐消灭殷国埋下伏笔。）
11天平节度副使、知郓州事颜衎派观察判官窦仪奏报：“博州（今山东聊城东北）刺史周儒献城投降契丹，（胡三省注：《九域志》记载：郓州西北到博州一百七十里。）又与杨光远互通使者往来，引导契丹从马家口（今山东聊城东）渡黄河，擒获左武卫将军蔡行遇。”（胡三省注：去年十二月，派蔡行遇驻守郓州。）窦仪对景延广说：“敌人如果渡黄河与杨光远会合，那么黄河以南就危险了。”景延广同意。窦仪是蓟州（今天津蓟州）人。